En bref :
- L’or atteint un sommet de sept semaines, stimulé par les anticipations de pause monétaire américaine.
- Le marché table sur un statu quo de la Fed en janvier 2026, après la dernière baisse de taux de 2025.
- Le climat géopolitique et les tensions à Sydney ravivent l’appétit pour les valeurs refuges.
- Le seuil des 4 381 dollars reste une résistance majeure à court terme.
- Les prochains indicateurs sur l’emploi américain pourraient modifier la trajectoire des taux.
Hausse technique prolongée sur fond de politique monétaire accommodante
Le cours de l’or progresse ce lundi matin en Europe, atteignant son plus haut niveau depuis sept semaines, autour des 4 350 dollars l’once. Cette dynamique haussière s’inscrit dans un contexte de révision des anticipations sur la politique monétaire américaine, alors que la Réserve fédérale a acté la semaine dernière sa troisième et dernière baisse de taux en 2025, ramenant le corridor à 3,50%-3,75 %.
Cette orientation plus souple de la Fed réduit le coût d’opportunité de l’or, valeur sans rendement, tout en renforçant son attrait dans un environnement économique incertain. Les marchés évaluent désormais à près de 76 % la probabilité que les taux soient maintenus lors de la réunion de janvier 2026, selon le CME FedWatch Tool.
Risques géopolitiques et tensions sécuritaires : un levier pour l’or
L’actualité internationale ajoute une dimension supplémentaire à cette envolée. Un attentat meurtrier survenu à Bondi Beach, à Sydney, attribué à une attaque ciblée contre la communauté juive, a ravivé les craintes d’instabilité. La réaction du Premier ministre australien, dénonçant un acte “d’antisémitisme terroriste”, a renforcé les flux vers les actifs jugés plus sûrs.
Dans ce climat, la hausse de l’or s’apparente à une réaction de marché face à un environnement anxiogène où la liquidité et la sécurité priment. L’or reste l’un des rares actifs perçus comme résilients face aux chocs systémiques.
Tensions internes à la Fed et attentes de données macroéconomiques
Malgré cette dynamique, des voix dissonantes persistent au sein de la banque centrale américaine. Austan Goolsbee (Chicago) a regretté que la décision de baisse soit intervenue sans suffisamment de données économiques, conséquence directe du blocage budgétaire ayant retardé les statistiques clés d’octobre et novembre. Beth Hammack (Cleveland) estime pour sa part que maintenir des taux élevés reste nécessaire pour freiner l’inflation.
Les investisseurs attendent donc avec attention les chiffres de l’emploi américain pour octobre et novembre, qui seront publiés mardi. Le rapport NFP (Non-Farm Payrolls), les salaires horaires et le taux de chômage pourraient orienter les anticipations sur la réunion de janvier et influencer la trajectoire du dollar.
Analyse technique : des résistances majeures en approche
Sur le plan graphique, le métal jaune conserve un biais haussier au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle 100 jours. Les bandes de Bollinger s’élargissent, tandis que l’indicateur RSI à 14 jours s’établit à 68,75, témoignant d’un fort momentum haussier.
La première zone de résistance se situe entre 4 345 et 4 355 dollars, niveau correspondant au sommet du 12 décembre et à la borne supérieure de la Bollinger. Un franchissement durable pourrait ouvrir la voie à un retour sur le record absolu de 4 381 dollars, voire vers la zone psychologique des 4 400 dollars.
À la baisse, un repli vers 4 257 dollars marquerait un premier palier technique. Une accélération baissière exposerait alors l’or à un retour vers la moyenne mobile à 100 jours, autour de 4 200 dollars, voire au support suivant de 4 166 dollars.
Une tendance constructive dans une fenêtre d’incertitude
La configuration actuelle du marché reste favorable à l’or dans une perspective de moyen terme. Entre l’ajustement progressif de la politique monétaire américaine, la résurgence de risques géopolitiques et l’érosion du rendement réel, le scénario demeure porteur pour le métal jaune.
Les prochaines séances pourraient cependant tester la robustesse de cette tendance si les indicateurs macroéconomiques venaient à surprendre les marchés. La volatilité s’annonce élevée à l’approche de la décision de la Fed début 2026.
