En bref
• Repli technique du cours sous l’effet de prises de bénéfices après de récents records
• L’inflation américaine CPI retombe à 2,7 %, renforçant les anticipations de baisses de taux
• Le marché attend l’indice de confiance des ménages du Michigan pour affiner les perspectives
• Tensions entre Washington et Caracas et demande industrielle soutenue : des éléments de soutien au marché
• Le scénario haussier reste présent tant que les niveaux techniques clés tiennent
Le marché de l’or corrige légèrement avant une nouvelle phase décisive
Un mouvement de respiration s’est imposé en début de séance européenne, avec un repli du cours de l’or sous les 4 350 dollars. Ce reflux provient principalement d’arbitrages et de prises de bénéfices après une période de progression rapide, alimentée par un environnement monétaire jugé plus accommodant.
L’inflation américaine ravive les attentes autour de la Fed
Les derniers chiffres du CPI américain ont ramené l’inflation à 2,7 %, nettement sous les attentes. L’inflation sous-jacente tombe à 2,6 %, là où les anticipations tablaient encore sur 3 %. Ces données renforcent la perspective d’un cycle de baisses de taux prolongé. Plusieurs économistes évoquent déjà la possibilité d’assouplissements supplémentaires en 2026, ce qui réduit le coût d’opportunité de la détention d’or et soutient naturellement le marché de l’or.
Parallèlement, la communication politique aux États-Unis pèse dans le débat. Le président Donald Trump a affirmé vouloir nommer un futur président de la Fed favorable à une politique monétaire bien plus souple, ce qui nourrit encore les anticipations.
Les tensions géopolitiques ajoutent une dimension stratégique
Les tensions entre Washington et le Venezuela apportent une autre couche de pression aux marchés. L’escorte militaire vénézuélienne sur les navires de produits pétroliers, après les annonces américaines de blocage, entretient un climat financier où les valeurs refuges sont naturellement surveillées.
La probabilité de baisse de taux reste limitée… pour l’instant
Les marchés évaluent à environ 26 % la probabilité d’une nouvelle baisse de taux dès janvier, après trois réductions consécutives. Le chiffre de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan doit encore préciser la perception globale de l’économie américaine.
Une tendance technique encore orientée vers le haut
Sur le plan technique, la structure reste favorable. Les graphiques montrent une succession de sommets de plus en plus hauts, tandis que les prix demeurent au-dessus de la moyenne mobile exponentielle clé. Les bandes de Bollinger élargies et un RSI au-dessus de sa zone médiane indiquent une tendance toujours constructive.
Un retour au-dessus de 4 352 dollars relancerait rapidement la dynamique vers le record historique près de 4 381 dollars, avant l’étape symbolique des 4 400 dollars. À l’inverse, une cassure nette sous 4 300 dollars renverrait possiblement vers 4 271 dollars puis l’EMA 100 jours autour de 4 242 dollars.
