En bref
- L’indice du dollar américain (DXY) se maintient autour de 98,00.
- Les investisseurs attendent les minutes de la réunion du FOMC de décembre pour obtenir des indices sur les prévisions de la Fed pour 2026.
- Les attentes de deux nouvelles baisses de taux de la Fed en 2026 pourraient fragiliser le dollar.
- Les tensions géopolitiques, notamment en Ukraine et au Moyen-Orient, renforcent l’incertitude et pèsent sur le sentiment de risque global.
Le dollar américain à la croisée des chemins
L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du billet vert par rapport à six grandes devises, demeure stable autour de la barre des 98,00 lors des échanges en Asie. Les traders sont particulièrement concentrés sur la publication des minutes de la réunion de décembre du Federal Open Market Committee (FOMC), attendue plus tard dans la journée. Ces minutes sont perçues comme un élément crucial pour anticiper la direction des politiques monétaires de la Réserve fédérale américaine (Fed) à l’horizon 2026.
Un dollar fragile face aux baisses de taux envisagées
Les attentes des marchés vis-à-vis de la Fed sont marquées par une probable réduction des taux d’intérêt en 2026. Selon les données du CME FedWatch Tool, il existe désormais une probabilité de 83,9 % que la Fed maintienne ses taux lors de sa réunion de janvier 2026, contre 80,1 % une semaine plus tôt. En revanche, la probabilité d’une réduction de 25 points de base a chuté à 16,1 %, contre 19,9 % précédemment. Cette attente de baisses supplémentaires des taux dans l’année à venir pourrait affaiblir le dollar, un phénomène à surveiller de près pour les investisseurs.
La Fed face à des risques économiques
Au mois de décembre, la Fed a réduit ses taux d’intérêt de 25 points de base, ajustant la fourchette cible à 3,50 %–3,75 %. Cette baisse s’inscrit dans un cycle de relâchement monétaire débuté en 2025, où la Fed a déjà opéré une réduction cumulée de 75 points de base. Cette politique vise à contrer un marché du travail qui commence à se refroidir tout en maintenant une inflation encore trop élevée. Cependant, les risques économiques restent importants, notamment en raison de la conjoncture mondiale incertaine.
Geopolitique et incertitudes globales
Les tensions géopolitiques alimentent également l’incertitude qui pèse sur le marché des changes. La situation en Ukraine reste volatile, avec des signes de durcissement de la position de Moscou suite aux frappes présumées contre la résidence de Vladimir Poutine. Par ailleurs, la situation au Moyen-Orient s’aggrave avec les frappes aériennes de l’Arabie Saoudite au Yémen et les menaces croissantes en provenance de l’Iran. Ce dernier a d’ailleurs annoncé un « état de guerre total » avec les États-Unis, l’Europe et Israël, exacerbant ainsi les craintes d’une instabilité accrue. Le retour des tensions géopolitiques dans ces régions fragiles alimente une aversion au risque, rendant l’avenir de la monnaie américaine encore plus incertain.
Vers une accélération des mouvements sur le marché des changes
Les préoccupations liées à l’instabilité géopolitique et à l’évolution des taux d’intérêt de la Fed alimentent une volatilité accrue sur les marchés financiers. Les investisseurs pourraient chercher des alternatives à la monnaie fiduciaire en période de forte incertitude, notamment dans des valeurs refuges telles que les métaux précieux ou d’autres investissements alternatifs. Cette tendance est renforcée par la perspective d’une baise continue des taux d’intérêt, qui risquent de maintenir une pression à la baisse sur la valeur du dollar.
